شاخص کل بورس تا هفت میلیون واحد صعود میکند؟
به گزارش نبض بازار ، در حالی که بازارهای موازی طی سالهای اخیر بخش قابل توجهی از اثر تورم را در قیمتهای خود منعکس کردهاند، بسیاری از تحلیلگران معتقدند بازار سرمایه هنوز از ظرفیتهای بالقوه خود فاصله دارد. کاهش تنشهای سیاسی، ثبات نسبی فضای اقتصادی و بهبود انتظارات فعالان بازار، از جمله عواملی است که میتواند مسیر بورس را در ماههای آینده تحت تأثیر قرار دهد.
بورس همچنان از منظر ارزندگی در جایگاه برتر قرار دارد
فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با نبض بازار با اشاره به وضعیت کنونی بورس اظهار کرد: بازار سرمایه در مقایسه با سایر بازارها همچنان از سطح ارزندگی بالاتری برخوردار است و شاخصهای مختلف نیز این موضوع را تأیید میکنند.
وی افزود: ارزش دلاری بازار سرمایه نسبت به پنج سال گذشته کاهش چشمگیری داشته و در مقابل، سابقه بازدهی بورس نشان میدهد این بازار در دورههای بلندمدت عملکرد بهتری نسبت به سایر بازارها داشته است.
آقابزرگی ادامه داد: بورس در بازه زمانی ۳۲ ساله بیش از هفت هزار برابر بازدهی داشته، در حالی که طلا و سکه در همین مدت حدود پنج هزار و ۸۰۰ برابر و بازار مسکن حدود یک هزار و ۷۰۰ تا یک هزار و ۸۰۰ برابر رشد کردهاند.
وی تأکید کرد: کاهش ارزش دلاری بازار، افت نسبت قیمت به سود (P/E) نسبت به پنج سال گذشته و همچنین ظرفیت رشد درآمد شرکتها ناشی از تورم مزمن، از مهمترین عواملی است که همچنان بورس را در موقعیت مناسبی برای سرمایهگذاری قرار داده است.
رشد سایر بازارها بیش از بورس بوده است
این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه اثر تورم در برخی بازارها بیش از اندازه نمایان شده است، گفت: در حالی که بازارهایی مانند مسکن بخش قابل توجهی از اثر تورم را در قیمتهای خود منعکس کردهاند، بورس هنوز از این منظر رشد محسوسی را تجربه نکرده است.
وی افزود: میان سودآوری شرکتها و ارزش ذاتی آنها تناسب وجود دارد و نمیتوان بازارهای مختلف را بدون در نظر گرفتن تفاوتهای ساختاری با یکدیگر مقایسه کرد.
آقابزرگی تصریح کرد: سرمایهگذاری در بازارهایی مانند خودرو، طلا و سکه، عایدی مستمر ایجاد نمیکند، اما در بازار سرمایه شرکتها سود مستمر دارند و طبیعی است که کوچکترین تغییر در سودآوری آنها بر قیمت سهام اثر بگذارد.
وی ادامه داد: در بازار مسکن نیز بازده اجاره معمولاً بین سه تا پنج درصد در سال است، در حالی که بسیاری از شرکتهای بورسی بازدهی مستمر ۱۵ تا ۲۰ درصدی دارند و این تفاوت باید در مقایسه بازارها مورد توجه قرار گیرد.
این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: با توجه به اینکه میانگین نسبت قیمت به سود بازار در محدوده ۶ تا ۶.۵ واحد قرار دارد، نمیتوان ادعا کرد بورس به مرحله اشباع رسیده یا در آستانه اصلاح جدی قیمتها قرار دارد.
شرکتهای داخلی و صنایع صادراتی در اولویت هستند
آقابزرگی درباره صنایع مستعد رشد اظهار کرد: نرخ ارز یکی از مهمترین متغیرهای اثرگذار بر بازار سرمایه است، اما در شرایط فعلی، شرکتهایی که مواد اولیه، تجهیزات و ماشینآلات مورد نیاز خود را از داخل کشور تأمین میکنند و فروش محصولات آنها نیز در بازار داخلی انجام میشود، در اولویت قرار دارند.
وی افزود: در میان شرکتهای ارزآور نیز صنایع پالایشگاهی، پتروشیمی و فولاد جایگاه ویژهای دارند و بهویژه شرکتهایی که در جریان حوادث اخیر با افت قیمت مواجه شدهاند، از ظرفیت رشد بیشتری برخوردار هستند.
این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: نرخ ارز هنوز تناسب کاملی با تورم ایجادشده در اقتصاد کشور، بهویژه تا نیمه تیرماه امسال، ندارد و همین موضوع ظرفیت رشد شرکتهای بورسی را تقویت میکند.
شاخص کل تا هفت میلیون واحد دور از دسترس نیست
آقابزرگی با اشاره به چشمانداز شاخص کل بورس گفت: پیش از این نیز تحقق شاخص چهار تا چهار و نیم میلیون واحدی تا پایان سال ۱۴۰۴ مطرح شده بود که بسیاری آن را دور از واقعیت میدانستند، اما اکنون شاخص در محدوده پنج میلیون و ۳۰۰ هزار واحد قرار دارد.
وی افزود: با فرض ثبات شرایط فعلی و افزایش حدود ۲۵ درصدی سطح عمومی قیمتها، دستیابی شاخص کل به محدوده ۶.۵ تا هفت میلیون واحد تا پایان سال دور از ذهن نخواهد بود.
کاهش تنشهای سیاسی به نفع بازار سرمایه است
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به فضای سیاسی و اقتصادی کشور اظهار کرد: بخش مهمی از دغدغه سرمایهگذاران درباره نوسانات ناشی از تصمیمات سیاسی و ابهامات مربوط به توافقات، تا حد زیادی روشن شده و اکنون جهتگیری تحولات بینالمللی به سمت کاهش تنشها حرکت میکند.
وی افزود: اقتصادهای بزرگ جهان از جمله چین، آمریکا و کشورهای اروپایی نیز به دنبال ثبات اقتصادی هستند و در چنین شرایطی، احتمال تشدید درگیریهای نظامی با احتمال کمتری همراه است.
آقابزرگی در پایان خاطرنشان کرد: در نتیجه این شرایط، نگاه سرمایهگذاران حرفهای و غیرحرفهای بیش از گذشته به سمت بازار سرمایه معطوف شده است. هرچند تا پایان سال نوسانات مقطعی و سینوسی در بازار وجود خواهد داشت، اما این نوسانات به معنای ریزش بازار نیست و روند کلی بورس همچنان مثبت ارزیابی میشود.