چرا بورس از جذابیت افتاده است؟
به گزارش نبض بازار ، بازار سرمایه در ماههای اخیر با کاهش چشمگیر جذابیت برای سرمایهگذاران مواجه شده است و حجم خروج نقدینگی از بورس، نگرانیهای تازهای را برای تحلیلگران و سیاستگذاران ایجاد کرده است. عواملی همچون نرخ بهره بالا، تورم و نوسانات نرخ ارز، همراه با انتظار گزارشهای مالی ضعیف شرکتها، سبب شده تا سرمایهگذاران به جای ورود به بازار سهام، به سمت گزینههای کمریسکتر مانند بانکها، طلا و ارز تمایل پیدا کنند. این وضعیت نشان میدهد که مسیر بازگشت اعتماد عمومی به بورس نیازمند اصلاح سیاستها و شفافیت بیشتر در اقتصاد است.
در این شرایط، توجه به رشد صنایع صادراتمحور و تقویت حمایت از تولید داخلی میتواند نقش تعیینکنندهای در بازگرداندن جذابیت بورس داشته باشد. تحلیلگران معتقدند با کاهش ریسکهای سیاسی و اقتصادی و فراهم شدن فرصتهای سرمایهگذاری مناسب، بازار سرمایه میتواند بار دیگر به عنوان گزینهای جذاب برای پسانداز و سرمایهگذاری در میان مردم مطرح شود.
کاهش جذابیت بورس و نقش سیاستهای دولت
مصطفی صفاری، کارشناس بازار سرمایه در گفتوگو با «نبض بازار» درباره کاهش جذابیت بورس برای مردم عادی تاکید کرد که سیاستهای حمایتی دولت عامل تعیینکنندهای در ورود یا خروج سرمایهها به بازار سرمایه است. او با اشاره به نقش نهادهای واسطه در انتقال پسانداز مردم، افزود: «رقابت با بانکها و نرخ بهره تعیینکننده جهتگیری سرمایههاست. وقتی نرخ بهره بدون ریسک به بالای ۳۰ درصد میرسد، سرمایهگذاران ترجیح میدهند پول خود را به بانک ببرند تا با ریسک بورس مواجه شوند.»
صفاری ادامه داد: «سیاستهایی که هزینه تولید را افزایش دادهاند، باید اصلاح شوند تا بازار سرمایه روند درست خود را پیدا کند. کاهش سودآوری شرکتها و انتظار گزارشهای مالی ضعیف نیز تاثیر مستقیم بر خروج سرمایهگذاران داشته است؛ به طوری که سود هر سهم (EPS) کاهش یافته و نسبت قیمت به درآمد (P/E) نیز پایین آمده است، که در نهایت شاخص و ارزش بورس را تحت فشار قرار داده است.»
تاثیر نرخ ارز و تورم بر بازار سهام
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص اثر نوسانات نرخ ارز و تورم بر جذابیت بورس گفت: «افزایش نرخ دلار کمک چندانی به بازار سهام نکرده مگر اینکه آزادسازی صورت گیرد و شرکتهای بورسی بتوانند محصولات خود را با نرخ آزاد بفروشند. در غیر این صورت، نوسانات نرخ ارز، شرکتهای واردکننده و صادرکننده را تحت فشار قرار میدهد.»
صفاری درباره چرایی خروج نقدینگی از بورس توضیح داد: «این موضوع بیشتر به دلیل بیاعتمادی سرمایهگذاران به بازار سرمایه است. رشد جذابیت رقبای بورس، مانند طلا و ارز، نیز باعث جذب سرمایهها به این بازارها شده است. صندوقهای طلا و افزایش نرخ دلار داخل کشور، جذابیت بیشتری برای سرمایهگذاران ایجاد کردهاند.»
بازگشت جذابیت بورس و سیاستهای پیشنهادی
او در پاسخ به این سوال که دولت چگونه میتواند جذابیت بورس را بازگرداند، گفت: «اگر دولت سیاستهای حمایت از تولید را پیش بگیرد و شاهد رشد تولید سهدرصدی باشیم، بازار سرمایه بازگشت خواهد کرد. توصیه من به سهامداران این است که با توجه به کاهش قیمتها و ارزندگی فعلی سهام، فرصت مناسبی برای سرمایهگذاری فراهم شده است.»
صفاری همچنین درباره صنایعی که در این برهه توانایی رشد بیشتری دارند، اظهار داشت: «صنایع صادراتمحور بیشترین پتانسیل رشد را دارند و با شفاف شدن ریسکهای سیاسی، بازار بورس روند مثبت خواهد گرفت. مکانیزم ماشه نیز اثر خاصی بر این صنایع نخواهد داشت و تاثیر آن بیشتر به سیاستهای کشورهای همسایه مانند ترکیه، عراق و امارات وابسته است.»