سقوط سودآوری «فباهنر» در ۹ ماهه؛ افت ۴۸۲ میلیارد تومانی سود ناخالص و عقب‌ماندگی شدید درآمد‌ها از تورم

کد خبر: ۲۳۱۵۸۷

تاریخ: ۱۳ بهمن ۱۴۰۴ - ۲۳:۰۷

تا به اینجای کار «فباهنر» نه تنها نتوانسته رشد قابل ملاحظه‌ای در سرفصل‌های اصلی صورت سودوزیان به بازار مخابره کند، بلکه افت درآمدها، سود ناخالص، سود عملیاتی و سودخالص را در دوره ۹ ماهه شاهد هستیم. در یک سناریو خوش بینانه، اگر موجودی انبار به فروش برسد (۵.۵ همت) و متوسط رقم درآمد ماهانه در ۱۰ ماهه گذشته تکرار شود، پتانسیل مخابره رشد ۲۴% درآمد‌ها در «فباهنر» وجود دارد که البته بازهم از تورم بسیار عقب است.

«صنایع مس شهید باهنر» در دی ماه گزارش قابل توجهی به بورس تهران مخابره کرده و از درآمد ۲.۵۲ همتی رونمایی کرده و این در حالیست متوسط رقم درآمد‌های ماهانه در ۹ ماهه گذشته برابر با ۱.۶۴ همت محاسبه شده است.

سهام شرکت نیز اخیرا سقف زده و در حال حاضر در فاز پولبک به سقف قبلی است؛ اما در صورت‌های مالی ۹ ماهه پوینت جذابی در سرفصل‌های شاخص سود دیده نمی‌شود!

افت بدموقع درآمد‌ها

نکته جالب در عملکرد «فباهنر» آن است که در یک سال گذشته، رقم درآمد‌ها نه تنها رشدی نداشته؛ بلکه افت هم داشته و با کاهش ۴% نسبت به دوره مشابه به ۱۴.۷ همت رسیده است؟! در این شرایط تورمی، کمترین انتظار سهامداران آن است که رقم درآمد‌ها همپای تورم رشد کند و خب! این مشخصه در «فباهنر» دیده نمی‌شود.

افت ۴۸۲ میلیاردی سودناخالص

درست است که متناسب با این افت درآمدی، بهای تولیدات نیز رشد نداشته و در همان سطوح قبلی نگه داشته‌اند، اما تاثیرات این رویداد، بر سود ناخالص شدید بوده! بدین صورت که سرفصل سود ناخالص از ۳ همت در دوره مشابه به ۲.۵ همت کاهش یافته و عملا ۴۸۲ میلیارد تومان افت سود ناخالص را شاهد هستیم.

دو سرفصل سود عملیاتی و سود خالص که خب! از مهمترین شاخص‌های سنجش سودآوری و محرک قیمت سهام شرکت هستند، در قیاس با دوره مشابه به ترتیب ۱۱% و ۱۳% کاهش یافته‌اند.

امیدی هست؟

در انتهای دی ۱۴۰۴، موجودی انبار محصولات اصلی «فباهنر» با احتساب گزارشات آذر و دی ماه به شرح زیر محاسبه و با اعمال نرخ فروش دی ماه، پتانسیل درآمدی شرکت از محل موجودی انبار تقریبا ۵.۵ هزار میلیارد تومان برآورد شده است؛ بنابراین جدای از فرآیند تولید و فروش عادی، شرکت پتانسیل کسب ۵.۵ همت درآمد را از محل موجودی انبار دارد که خب! اگر متوسط درآمد ۱۰ ماهه یعنی ۱.۷ همت را نیز در دو ماه باقیمانده لحاظ کنیم، در کل، «فباهنر» پتانسیل کسب ۸.۹ الی ۹ همت درآمد در دو ماه باقیمانده را دارد (۱.۷+۱.۷+۵.۵ همت)

در نتیجه، رقم درآمد‌های سالانه می‌تواند به حوالی ۲۶ الی ۲۷ همت برسد (۱۷+۹) که خب! مبین تقریبا ۵ همت رشد درآمدی در دوره ۱۴۰۴ نسبت به ۱۴۰۳ است. البته در این سناریو، اگر این ۵ همت رشد نیز محقق شود، بازهم میزان رشد درآمد‌ها از تورم عقب می‌ماند و تنها ۲۴% رشد درآمدی مخابره خواهد شد که خب! در قیاس با بسیاری از نماد‌های بورسی، وضعیت نامساعد «فباهنر» در ۱۴۰۴ را نشان می‌دهد.