«نبض بازار» گزارش می‌دهد:

رشد هزینه‌های مالی در بارز+اینفوگرافی

کد خبر: ۲۳۰۳۹۳

تاریخ: ۱۹ بهمن ۱۴۰۴ - ۰۸:۴۲

اطلاعات ۹ ماهه مجموعه‌باز حکایت از یک تناقض جدی و هشداردهنده دارد. این مجموعه در حالی که خود را با آمار رشد درآمد نشانه می‌رود، در پشت این رقم فریبنده، بحران مدیریت مالی و سودآوری را پنهان کرده است.

به گزارش نبض بازار-رشد ۵۲ درصدی درآمد عملیاتی در نگاه اول مثبت جلوه می‌کند، اما وقتی این رقم در کنار افزایش فقط ۱۶ درصدی سود ناخالص قرار می‌گیرد، حقیقت تلخ را آشکار می‌کند:

·        کارایی عملیاتی به شدت افت کرده است. هزینه‌های تولید، توزیع یا ارائه خدمات با سرعتی بسیار بیشتر از درآمد رشد کرده‌اند. این نشان‌دهنده ضعف در مدیریت هزینه‌های عملیاتی، خرید نامطلوب، یا مشکلات لجستیکی است. به عبارت ساده، برای فروش بیشتر، هزینه گزافی پرداخت شده که ارزش آن را نداشته است.

۲. فاجعه هزینه‌های مالی (۷۹%+): بمب ساعتی بدهی
این عدد، قلب مشکلات مجموعه‌باز است. افزایش ۷۹ درصدی هزینه‌های مالی غیرعادی و حکایت از یکی از این دو سناریوی خطرناک دارد:

·        تأمین مالی افراطی و پرهزینه: مجموعه برای تأمین رشد درآمد خود، به وام‌های کوتاه‌مدت با بهره بسیار بالا متوسل شده است.

·        مدیریت ضعیف ساختار سرمایه: ترکیب بدهی و حقوق صاحبان سهم به هم ریخته و شرکت در دام بدهی‌های سنگین افتاده است.
این هزینه‌های مالی، مستقیم و بی‌رحم، سود عملیاتی شرکت را بلعیده است.

۳. افول سودآوری: واقعیتی انکارناپذیر
نتایج نهایی، گواه بلامنازع شکست مدیریت مالی است:

·        سود خالص (۲%-): پس از کسر تمام هزینه‌ها (از جمله آن هزینه مالی سرسام‌آور)، شرکت نه تنها سودی نبرده، بلکه نسبت به دوره قبل نیز پسرفت داشته است. رشد درآمد کاملاً بی‌معنا شده است.

·        سود هر سهم (۳۰%-): این مهم‌ترین شاخص برای سهامداران است. ارزش هر سهم آنها از نظر سودآوری، یک‌سوم کاهش یافته است. این یک شکست بزرگ برای مدیریت و ضرر آشکار برای سرمایه‌گذاران است. سهامداران عملاً تاوان تصمیمات غلط مالی مدیریت را می‌پردازند.

جمع‌بندی نقد و هشدار:

عنوان "رشد هزینه‌های مالی در بازار" کاملاً گویاست: مجموعه‌باز نه یک بنگاه اقتصادی سودآور، بلکه به میدانی برای سفته‌بازی مالی و رشد مبتنی بر بدهی تبدیل شده است.

مدیریت جمال می‌میزایی باید فوراً پاسخ دهد:

۱.      دلیل واقعی این حجم از استقراض چیست؟

۲.      آیا افزایش درآمد ۵۲ درصدی واقعی است یا ناشی از فعالیت‌های کوتاه‌مدت و غیرمستمر؟

۳.      برنامه خروج از بحران بدهی و کنترل هزینه‌های مالی چیست؟

چشم‌انداز:
در صورت تداوم این روند، مجموعه در دام بدهی گیر خواهد کرد. ممکن است مجبور به فروش دارایی‌ها، افزایش بیشتر بدهی برای پرداخت بدهی‌های قبلی (چرخه معیوب) یا حتی کاهش کیفیت محصول/خدمت برای جبران هزینه‌ها شود. رشد واقعی و پایدار مبتنی بر سودآوری است، نه صرفاً افزایش عدد درآمد. تا زمانی که این گزاره توسط مدیریت درک و اجرا نشود، آینده مجموعه‌باز در هاله‌ای از ابهام و خطر قرار دارد.

این گزارش نه یک تحلیل ساده، بلکه یادآور اصول اولیه کسب‌وکار است: درآمد بدون سود، مانند چرخیدن درجا است و بدهی بی‌رویه، طناب دار یک شرکت است