«نبض بازار» گزارش می‌دهد:

پارسیان در تله‌ی درمان/ وقتی فروشِ بالا همیشه به سود ختم نمی‌شود

کد خبر: ۲۲۹۵۳۰

تاریخ: ۰۴ دی ۱۴۰۴ - ۱۶:۰۰

«بیمه پارسیان در حالی نیمی از سال ۱۴۰۴ را با عبور از مرز ۱۰۴ هزار میلیارد ریال حق بیمه صادره به پایان رساند که بررسی پورتفوی این شرکت، حکایت از یک ریسک ساختاری بزرگ دارد. تمرکز ۶۷ درصدی فروش بر رشته‌های پرریسک و کم‌سود نظیر "درمان" و "شخص ثالث"، پارسیان را در موقعیت "رشد بدون سودآوری" قرار داده است؛ وضعیتی که در آن شرکت با هر ریال فروش در بخش درمان، عملاً مسیر عبور نقدینگی به سمت بیمارستان‌ها را هموار می‌کند بدون آنکه سهمی درخور برای سود خالص سهامداران باقی بماند.

به گزارش نبض بازار-بیمه پارسیان به عنوان یکی از وزنه‌های بخش خصوصی صنعت بیمه، در گزارش شهریورماه خود اعدادی را به ثبت رسانده که همزمان بیم‌ها و امید‌هایی را برای سهامداران و تحلیل‌گران ایجاد می‌کند. در حالی که «حق بیمه صادره» شرکت در ۶ ماهه از مرز ۱۰۴ همت ریال عبور کرده، اما تمرکز بیش از حد بر رشته‌های پرریسک و ضریب خسارت بالای برخی رشته‌ها، سایه‌ای از تردید بر کیفیت سودآوری این شرکت افکنده است. پارسیان در حالی برای حفظ سهم بازار می‌جنگد که هزینه‌های خسارت در برخی سرفصل‌ها، با شتابی نگران‌کننده در حال بلعیدن حق‌بیمه‌های دریافتی است.

بررسی حق بیمه صادره؛ تکیه بر عصای «درمان» و «اجباری»

بررسی پورتفوی بیمه پارسیان نشان می‌دهد که این شرکت به شدت به دو رشته درمان و شخص ثالث وابسته است.

بیمه درمان: این رشته با سهم ۴۰ درصدی از کل پورتفوی ۶ ماهه، پیشران اصلی فروش شرکت بوده است. پارسیان موفق شده در شهریورماه بیش از ۷.۶ همت ریال حق بیمه درمان صادر کند.
شخص ثالث (اجباری و مازاد): مجموع این رشته حدود ۲۷ درصد از پورتفوی شرکت را تشکیل می‌دهد.

وابستگی ۶۷ درصدی به دو رشته‌ای که در صنعت بیمه به «رشته‌های با حاشیه سود کم یا ضررده» معروف هستند، یک ریسک ساختاری برای پارسیان است. بیمه درمان به دلیل تورم پزشکی و بیمه ثالث به دلیل افزایش سالانه دیه، پاشنه آشیل شرکت‌های بیمه محسوب می‌شوند. پارسیان در حال حرکت روی لبه تیغی است که هرگونه نوسان در تعرفه‌های پزشکی یا نرخ دیه می‌تواند تراز مالی آن را به هم بریزد.

فاجعه‌ی خسارت در درمان؛ وقتی هزینه‌ها ترمز نمی‌برند

نقطه تاریک گزارش شهریورماه، سهم خسارت‌هاست. در ۶ ماهه اول سال، کل خسارت پرداختی شرکت ۶۲.۲ همت ریال بوده است.

سهم درمان از خسارت: در حالی که درمان ۴۰ درصد از حق بیمه را تشکیل داده، اما ۴۷ درصد از کل خسارت‌های پرداختی شرکت (۲۹.۵ همت ریال) متعلق به این رشته بوده است.
تحلیل ضریب خسارت: پرداختی خسارت در رشته درمان نشان می‌دهد که پارسیان عملاً به عنوان یک «واسطه پولی» عمل می‌کند؛ حق بیمه را می‌گیرد و بخش بزرگی از آن را بلافاصله بابت هزینه‌های بیمارستانی پرداخت می‌کند. این یعنی سودی که از این ۴۰ درصد پورتفو حاصل می‌شود، بسیار ناچیز یا حتی منفی است.

نقاط روشن؛ درخشش در نفت، انرژی و مهندسی

در میان نقد‌های تند، نباید از مدیریت هوشمندانه پارسیان در جذب پورتفو‌های خرد و کلانِ کم‌خسارت گذشت.

نفت و انرژی: شرکت در شهریورماه جهش فوق‌العاده‌ای در رشته نفت و انرژی داشته (۲.۹ همت ریال حق بیمه صادره در یک ماه). نکته جالب اینجاست که خسارت پرداختی در این رشته تقریباً صفر بوده است. این یعنی پورتفوی باکیفیت که مستقیماً به سود خالص شرکت اضافه می‌شود.
آتش‌سوزی و مسئولیت: پارسیان در این دو رشته سهم بازار خوبی (۸ درصد مجموع پورتفو) دارد و ضریب خسارت در آنها به مراتب پایین‌تر از میانگین شرکت است.

بیمه‌های زندگی؛ حرکتِ لاک‌پشتی، اما رو به جلو

رشته زندگی اندوخته‌دار در شهریورماه عملکرد مثبتی داشته و سهم آن در کل پورتفو به ۴ درصد رسیده است. بیمه‌های زندگی به دلیل نقدینگی بالا و بلندمدت بودن، برای شرکت‌های بیمه حکم «ذخیره استراتژیک» را دارند.

نکته مثبت: حق بیمه صادره زندگی در شهریور (۱.۶ همت ریال) نسبت به میانگین ماه‌های قبل رشد داشته است. این نشان‌دهنده تمرکز شبکه فروش پارسیان بر محصولات با ارزش افزوده بالاتر است.

تحلیل تفاضل ماهانه (مرداد vs شهریور)

اگر عملکرد شهریور را با تجمیع ۵ ماهه اول مقایسه کنیم، به نتایج جالبی می‌رسیم:

رشد حق بیمه صادره: پارسیان در شهریورماه حدود ۲۱.۷ همت ریال فروش داشته است. با توجه به اینکه میانگین فروش ۵ ماه اول حدود ۱۶.۶ همت ریال بوده، شهریورماه یک جهش ۳۰ درصدی در فروش را نسبت به میانگین ماه‌های قبل نشان می‌دهد.
کنترل خسارت: خوشبختانه نرخ رشد خسارت در شهریورماه (۱۲.۶ همت ریال) کمتر از نرخ رشد فروش بوده است که این یک «پالس مثبت» برای ترازنامه ۶ ماهه شرکت است.

نقد مدیریتی و مسئولیت اجتماعی

بیمه پارسیان به عنوان برندی که نام «بانک پارسیان» را یدک می‌کشد، انتظار می‌رود در شفافیت و پاسخگویی پیشرو باشد.

در گزارش‌های ماهانه، جای خالی توضیحات در مورد «خسارت‌های معوق» و «ذخایر فنی» حس می‌شود. صرفاً پرداخت خسارت ملاک نیست؛ باید دید چه میزان پرونده خسارت باز در رشته‌هایی مثل ثالث و درمان وجود دارد که می‌تواند سود سالانه را تهدید کند.
نقاط قوت: شبکه فروش گسترده و برندینگ قوی، پارسیان را به انتخاب اول بسیاری از هلدینگ‌های بزرگ تبدیل کرده است. توانگری مالی شرکت (که در گزارش‌های فصلی باید بررسی شود) به نظر در سطح مطلوبی قرار دارد.

چه باید کرد؟

بیمه پارسیان در پایان نیمه اول سال ۱۴۰۴، کارنامه‌ای «متوسط رو به بالا» ارائه داده است. فرصت‌ها: تمرکز بر بیمه‌های زندگی و جذب قرارداد‌های بزرگ در بخش نفت و انرژی می‌تواند موتور محرک سودآوری باشد. تهدیدها: اگر شرکت نتواند ضریب خسارت در رشته درمان و ثالث را کنترل کند، افزایش حق بیمه صادره تنها به معنای «بزرگ شدن ترازنامه بدون سودآوری واقعی» خواهد بود.

مطالبه از مدیریت: ۱. اصلاح ترکیب پورتفو و کاهش سهم درمان به نفع بیمه‌های مسئولیت و مهندسی. ۲. استفاده از تکنولوژی‌های جدید (اینشورتک) برای کاهش هزینه‌های ارزیابی خسارت در رشته‌های خرد. ۳. شفاف‌سازی بیشتر در مورد سود حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها، چرا که در بیمه‌های خصوصی، سود واقعی اغلب از سرمایه‌گذاری حق‌بیمه‌ها به دست می‌آید، نه لزوماً از خودِ عملیات بیمه‌گری.