«نبض بازار» گزارش می‌دهد:

«بیمه نوین» و شکنندگی پرتفوی ۵۰ درصدی درمان

کد خبر: ۲۲۸۵۳۱

تاریخ: ۱۹ آذر ۱۴۰۴ - ۱۷:۳۰

از عملکرد هشت ماهه بیمه نوین نشان می‌دهد که این شرکت درگیر یک تناقض جدی است. با سهم ۵۰ درصدی از پرتفوی در رشته درمان، نوین به لحاظ حجم‌سازی قدرتمند عمل کرده است، اما نگاه دقیق به خسارت‌ها در آبان‌ماه، نقاط ضعف بحرانی را نمایان می‌سازد: نسبت خسارت پرداختی در «باربری» به فراتر از ۲۰۰ درصد جهش کرده و ناتوانی در مدیریت ریسک در بیمه‌های اموال، سودآوری آتی را در هاله‌ای از ابهام قرار داده است. تمرکز بر درمان، ریسک شرکت را متمرکز و شکننده کرده است.

به گزارش «نبض بازار» - از عملکرد هشت ماهه بیمه نوین نشان می‌دهد که این شرکت درگیر یک تناقض جدی است. با سهم ۵۰ درصدی از پرتفوی در رشته درمان، نوین به لحاظ حجم‌سازی قدرتمند عمل کرده است، اما نگاه دقیق به خسارت‌ها در آبان‌ماه، نقاط ضعف بحرانی را نمایان می‌سازد: نسبت خسارت پرداختی در «باربری» به فراتر از ۲۰۰ درصد جهش کرده و ناتوانی در مدیریت ریسک در بیمه‌های اموال، سودآوری آتی را در هاله‌ای از ابهام قرار داده است. تمرکز بر درمان، ریسک شرکت را متمرکز و شکننده کرده است.

ریسک «تک‌قطبی» و چالش درمان (۵۰٪ پرتفوی)

بیمه نوین در ساختار پرتفوی هشت‌ماهه خود، تمرکز جدی بر رشته درمان را حفظ کرده است. هرچند این تمرکز حجم بالایی از حق‌بیمه را تضمین می‌کند، اما از دیدگاه مدیریت ریسک و پایداری بلندمدت، یک نقطه ضعف عمده به شمار می‌رود.

·        همبستگی بالا (Correlation Risk): ۵۰ درصد از حق‌بیمه صادره با ۵۵ درصد از کل خسارت‌ها همبستگی مستقیم دارد. این وضعیت نشان می‌دهد که شرکت در رشته درمان، سودآوری را از طریق کنترل خسارت‌ها به دست نمی‌آورد، بلکه صرفاً به گردش مالی بالا (High Turnover) متکی است. هرگونه تغییر ناگهانی در تعرفه‌های پزشکی، افزایش تورم هزینه‌های درمان، یا سیاست‌های دولت در این بخش، مستقیماً نیمی از شرکت را فلج خواهد کرد.

·        فشار هزینه‌ای: سهم بالای خسارت درمان (۵۵٪) در حالی رخ می‌دهد که هزینه‌های اداری، فروش و کارمزد‌های مربوط به جذب این حجم از قرارداد‌ها هنوز محاسبه نشده است. این امر، فشار مضاعفی بر نسبت ترکیبی (Combined Ratio) شرکت وارد می‌کند و حاشیه سود ناشی از عملیات بیمه‌گری را به شدت کاهش می‌دهد.

بحران نسبت خسارت در بیمه‌های اموال (آبان ماه)

بررسی عملکرد ماهانه آبان ۱۴۰۴، زنگ خطر جدی در مدیریت ریسک رشته‌های غیر زندگی و اموال را به صدا درآورده است:

۱.      جهش فاجعه‌بار در باربری:

o       در آبان‌ماه، حق‌بیمه صادره در رشته باربری ۱۴۷،۶۷۹ میلیون ریال بوده، در حالی که خسارت پرداختی به یکباره به ۲۹۷،۶۸۰ میلیون ریال رسیده است.

o       نسبت خسارت ماهانه در این رشته به بیش از ۲۰۰٪ جهش کرده است. این آمار یا نشان‌دهنده وقوع یک خسارت بزرگ در حمل و نقل (مانند غرق شدن یا آتش‌سوزی محموله) است که مدیریت ریسک اتکایی شرکت را زیر سوال می‌برد، یا نشان‌دهنده تأخیر در ثبت و پرداخت خسارت‌های سنگین در ماه‌های گذشته است. در هر دو حالت، یک ناهنجاری مدیریتی رخ داده که سود عملیاتی ماهانه را تضعیف کرده است.

۲.      نسبت‌های نگران‌کننده در سایر رشته‌ها:

o       بدنه خودرو: با وجود سهم ۴ درصدی در پرتفوی، نسبت خسارت در آبان ماه حدود ۸۶.۳ درصد بوده (خسارت ۲۶۸ میلیون ریال به حق‌بیمه ۳۱۰ میلیون ریال). در شرایطی که تورم قیمت قطعات و خدمات تعمیرگاهی به شدت بالا است، حفظ این نسبت در بلندمدت بسیار دشوار است و فشار بر مدیریت خسارت شرکت را نمایان می‌سازد.

o       آتش‌سوزی: با وجود سهم ۸ درصدی در پرتفوی، نسبت خسارت در آبان ماه با ۱۵.۲ درصد نسبتاً پایین است (خسارت ۶۲ میلیون ریال به حق‌بیمه ۴۰۹ میلیون ریال). اما این رشته همواره در معرض ریسک‌های کلان تجمعی است و با توجه به جهش ۲۰۰ درصدی باربری در همین ماه، این رشته می‌تواند در هر لحظه سوددهی را برهم زند.

ضعف استراتژیک در بیمه‌های زندگی

ساختار بیمه‌های زندگی در نوین به شدت نیاز به بازنگری دارد:

·        وزن پایین بیمه‌های زندگی: مجموع سهم بیمه‌های زندگی (اندوخته‌دار و غیر اندوخته‌دار) تنها به ۹ درصد از کل پرتفوی می‌رسد. این سهم در مقایسه با استاندارد جهانی و حتی بسیاری از رقبای داخلی، بسیار پایین است.

·        زیان در زندگی اندوخته‌دار: نگاه دقیق‌تر به بیمه‌های زندگی اندوخته‌دار نشان می‌دهد که خسارت پرداختی (۳،۸۷۱ میلیون ریال) از حق‌بیمه صادره (۲،۶۱۳ میلیون ریال) ۱.۴۷ برابر بزرگتر است. این ناهنجاری (نسبت خسارت ۱۴۷٪) به این معنی است که شرکت در این رشته مهم که معمولاً باید مولد نقدینگی و سودآوری باشد، به دلیل احتمالاً بازخرید بالا یا هزینه‌های عملیاتی نامتناسب، دچار زیان است و سرمایه‌های خود را از دست می‌دهد.

·        فرصت‌سوزی: در دوره‌ای که نقدینگی در بازار سرمایه و صنعت بیمه اهمیت حیاتی دارد، عدم توانایی در توسعه بیمه‌های زندگی به عنوان ابزاری برای جذب پس‌انداز‌های بلندمدت، نشان‌دهنده فرصت‌سوزی بزرگ در کسب سرمایه‌های پایدار است.

نوسانات غیرمعمول و شفافیت مالی

·        نوسان شدید در مسئولیت: حق‌بیمه صادره در رشته مسئولیت در ماه مهر ۷۹۲ میلیون ریال بوده و در آبان‌ماه به ۴۳۲ میلیون ریال کاهش یافته است. این نوسان شدید (تقریباً نصف شدن حق‌بیمه در یک ماه) نشان‌دهنده وابستگی شدید شرکت به جذب قرارداد‌های بزرگ و موردی است، نه شبکه‌ای پایدار از نمایندگان.

·        حوزه نفت و انرژی: رشته نفت و انرژی، با وجود پتانسیل بالای حق‌بیمه، سهمی ناچیز (۱٪) را در پرتفوی نوین دارد. این مورد نیز ضعف در توسعه بیمه‌های صنعتی و تخصصی را تقویت می‌کند.

نتیجه‌گیری انتقادی: نوین در بن‌بست پایداری

بیمه نوین با یک بدنه بزرگ از رشته درمان، در خطرناک‌ترین نقطه از چرخه اقتصادی و تورمی قرار دارد. جهش ۲۰۰ درصدی خسارت در یک رشته کلیدی (باربری) در یک ماه، عدم کنترل در بیمه‌های اموال و زیان سنگین در بیمه‌های زندگی اندوخته‌دار، زنگ خطر را به صدا درآورده است.

تا زمانی که مدیریت شرکت:

۱.      با بازنگری فنی در نرخ‌گذاری و اتکایی، نسبت خسارت در رشته‌های زیان‌ده مانند باربری و بدنه را کنترل نکند.

۲.      بیمه‌های زندگی را از وضعیت زیان خارج و سهم آن را حداقل به ۱۵٪ از پرتفوی افزایش ندهد.

۳.      و از وابستگی بیش از حد به رشته درمان که حجم بالایی از خسارت (۵۵٪) را به خود اختصاص داده، نکاهد.

پایداری سودآوری عملیاتی بیمه نوین تحت فشار دائمی خواهد بود و هرگونه شوک اقتصادی می‌تواند به سرعت ساختار مالی شرکت را متزلزل کند.