هشدار قرمز برای سهامداران فخاس روشن شد

فولاد خراسان و رشد چهار برابری هزینه‌های مالی در سال ۱۴۰۳

کد خبر: ۲۲۸۲۶۵

تاریخ: ۱۴ آذر ۱۴۰۴ - ۱۵:۳۰

صنعت فولاد طی سال‌های اخیر با چالش‌هایی مانند خاموشی‌های انرژی و ناترازی مواد اولیه روبرو بوده است. فولاد خراسان هم از این قاعده مستثنی نیست. هر چند درآمدهای این شرکت در سال گذشته با افزایش مواجه شده اما این رشد کم‌کیفیت بوده زیرا بر پایه تورم و رشد نرخ دلار استوار است نه افزایش تولید یا صادرات.

به گزارش نبض بازار، بررسی صورت‌های مالی شرکت در پایان سال گذشته نشان می‌دهد هزینه‌های مالی با رشد قابل توجه ۳۰۹ درصدی به بیش از ۸۴۰۰ میلیارد ریال رسیده است. درواقع این شرکت در دام بهره و بدهی افتاده و اگر نرخ فروش محصولاتش جهش بیشتری نداشته باشد، به شرکتی زیان‌آور تبدیل خواهد شد.

تاریخچه

شرکت مجتمع فولاد خراسان یکی از شرکت‌های بزرگ تولیدکننده فولاد در ایران است. از ۱۸ واحد مختلف تشکیل شده که ۵ واحد گندله‌سازی، احیای مستقیم، ذوب، ریخته‌گری و نورد به عنوان واحد‌های اصلی و دیگر واحد‌ها جانبی و پشتیبانی محسوب می‌شوند. عملیات اجرایی مجتمع فولاد خراسان در خرداد ماه سال ۱۳۷۶ آغاز شد و کارخانه نورد مجتمع به ظرفیت اسمی ۵۵۰ هزار تن انواع محصولات سبک ساختمانی در خرداد ماه ۱۳۸۰ و کارخانه فولادسازی به ظرفیت اسمی ۶۳۰ هزار تن در بهمن ماه ۱۳۸۰ مورد بهره‌برداری قرار گرفت. این مجتمع با ظرفیت اسمی تولید سالانه حدود ۱.۴ میلیون تن فولاد خام، ۱.۶ میلیون تن آهن اسفنجی، ۲.۵ میلیون تن گندله و ۶۰۰ هزار تن محصولات نورد (مانند میلگرد آجدار و نبشی)، نقش کلیدی در زنجیره تأمین فولاد کشور ایفا می‌کند. صندوق بیمه اجتماعی کشاورزان، روستاییان و عشایر و صندوق فولاد صاحب بیش از ۶۰ درصد سهام شرکت هستند و به عبارتی وزارت تعاون، کار و رفاه اجتماعی سهامدار عمده این شرکت محسوب می‌شود.

شاخص‌های مالی

بر اساس صورت‌های مالی حسابرسی شده این شرکت در پایان اسفند ماه ۱۴۰۳، با رشد ۲۶ درصدی نسبت به سال قبل به ۲۶۲ هزار میلیارد ریال رسیده است. هرچند این افزایش عمدتاً ناشی از جهش نرخ دلار و تورم است، نه افزایش تقاضای واقعی یا بهره‌وری.

طی شش ماهه اول سال جاری، بهای تمام‌شده درآمد‌های عملیاتی با ۱۱ درصد رشد به بیش از ۱۱۵ هزار میلیارد ریال رسیده و به صورت مستقیم سود ناخالص را ۱۲ هزار میلیارد ریال رسانده که بیش از ۵۰ درصد نسبت به مدت مشابه سال گذشته کاهش نشان می‌دهد. سود عملیاتی شرکت طی شش ماهه اول سال جاری با ۵۵ درصد نزول نسبت به شش ماهه سال گذشته به ۱۱ هزار و ۷۰۰ میلیارد ریال کاهش یافته است. سود خالص هم به ۹۵۰۰ میلیارد ریال رسیده است که نسبت به شش ماهه سال گذشته ۷۰ درصد کاهش نشان می‌دهد.

بهای تمام‌شده و هزینه‌های جاری

بررسی بهای تمام‌شده درآمد‌های عملیاتی در سال مالی منتهی به ۳۰ اسفند ماه ۱۴۰۳ نشان می‌دهد که هزینه دستمزد مستقیم با ۸۶ درصد افزایش، هزینه دستمزد غیرمستقیم با ۳۸ درصد افزایش، هزینه برق و گاز و سوخت با ۱۰۴ درصد و بهای تمام‌شده ساخت با ۲۲ درصد افزایش نسبت به سال ۱۴۰۲ مواجه شده که یکی از دلایل کاهش سودآوری شرکت است.

همچنین بدهی‌های جاری شرکت از ۱۰۹ هزار میلیارد ریال در شش ماهه اول سال ۱۴۰۲ با افزایش ۶۱ درصدی به ۱۷۵ هزار میلیارد ریال طی شش ماهه اول سال جاری رسیده که نسبت جاری (توان پرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت) را به شدت کاهش داده است. این وضعیت، شرکت را در برابر شوک‌های نقدینگی آسیب‌پذیر می‌کند.

رشد ۳۰۹ درصدی هزینه‌های مالی

بررسی صورت‌های مالی شرکت در پایان سال گذشته نشان می‌دهد هزینه‌های مالی با رشد قابل توجه ۳۰۹ درصدی به بیش از ۸ هزار و ۴۰۰ میلیارد ریال رسیده است. هزینه‌های مالی هزینه‌هایی است که شرکت بابت وام، تسهیلات بانکی، اوراق بدهی (مثل صکوک، مشارکت) و سود تضمین‌شده می‌پردازد. درواقع فولاد خراسان به دلیل رشد بدهی‌ها، طی سال ۱۴۰۳ چهاربرابر سال ۱۴۰۲ اقدام به دریافت تسهیلات از سیستم بانکی با نرخ‌های ۲۳ و ۲۵ درصد کرده است. این عدد یکی از خطرناک‌ترین اعداد در گزارش مالی فولاد خراسان بوده که بیانگر بدهکارتر شدن این شرکت است.

چالش‌های تولید و تأمین مواد اولیه

ناترازی انرژی (قطعی برق و گاز) و افزایش ۵۰ درصدی قیمت کنسانتره و گندله، هزینه تمام‌شده تولید را بالا برده و حاشیه سود را کاهش داده است. شرکت برای تأمین سنگ‌آهن به واردات از افغانستان یا مسیر‌های دریایی وابسته است و صادرات خام مواد اولیه (مانند کنسانتره) توسط دولت، چشم‌انداز شرکت تولید را تهدید می‌کند. پروژه کنسانتره سنگان پس از ۹ سال تنها ۲۰ درصد پیشرفت دارد و همچنان با نوسان کیفیت و کمیت مواد اولیه دست‌وپنجه نرم می‌کند.