یک کارشناس بازار سرمایه:

دولت به دنبال تامین کسری بودجه از بورس است

کد خبر: ۲۲۷۵۴۳

تاریخ: ۰۱ آذر ۱۴۰۴ - ۱۲:۰۱

یک کارشناس بازار سرمایه، گفت: ریسک‌هایی مثل تغییر دستورالعمل‌های ارزی و اصلاح نرخ خوراک پالایشی‌ها، یا اخبار مربوط به صادرات فولادی‌ها، واقعی‌ترین تهدید‌های بورس تا پایان سال هستند.

به گزارش نبض بازار، بورس تهران در آخرین روز کاری هفته گذشته (چهارشنبه) روند صعودی داشت. سرمایه‌گذاران بورس تهران در آبان‌ماه نوسان قابل توجهی داشت. طبق گفته کارشناسان اگر تنش‌های سیاسی بوجود نیاید بورس می‌تواند به رشد برسد.

یک کارشناس بازار سرمایه، تاکید می‌کند که خطر کسری بودجه از سر بازار سهام کنار نرفته، اما با توجه به چشم‌انداز نرخ بهره بالای ۴۰ درصد، فضای رشد شارپی مشابه سال ۹۹ در سال جاری تکرار نخواهد شد. او معتقد است انتشار ناتمام اوراق دولتی و بی‌ثباتی در تصمیمات اقتصادی، دو عامل اصلی فشار بر بورس هستند و ریسک‌های سیستماتیک همچنان در رفتار بازار نقش تعیین‌کننده دارند. به گفته پورکار، دولت می‌خواهد کسری بودجه را از بورس تامین کند، اما نمی‌تواند شرایطش را ایجاد کند!

بازار سرمایه در شرایطی قرار گرفته که فاصله ارزش دلاری آن با سال ۹۹ هر روز بیشتر می‌شود؛ نه نرخ بهره کاهش یافته، نه جریان نقدینگی به سمت سهام بازگشته و نه اعتماد از دست‌رفته بازار ترمیم شده است. در چنین وضعیتی، اهالی بازار سهام نسبت به آینده سهام محتاط‌تر از همیشه، اما همچنان امیدوار به تغییرات ساختاری هستند.

آراد پورکار، کارشناس بازار سرمایه تاکید می‌کند که خطر کسری بودجه از بازار سهام رفع نشده و همچنان باید در معاملات، آن را لحاظ کرد.

او توضیح می‌دهد: «دولت قصد دارد بخشی از کسری بودجه را از مسیر بازار سرمایه جبران کند، اما شرایط مشابه سال ۹۹ فراهم نیست و نمی‌تواند شرایطش را ایجاد کند.»

پورکار در این باره می‌گوید: «آن زمان یک شوک اقتصادی، کاهش نرخ بهره از ۲۳.۵ به هشت درصد و ورود نقدینگی گسترده به بورس، زمینه را برای این اتفاق مهیا کرد. امروز چنین بستری وجود ندارد.»

به گفته او، سیاست‌گذار نه قصد دارد و نه توان آن را دارد که نرخ بهره را به محدوده‌های پایین برگرداند. این کارشناس بازار سرمایه تاکید می‌کند: «در شرایطی که اقتصاد آماده نرخ بهره ۴۰ درصدی می‌شود و آمار‌های بانک مرکزی تورم نقطه‌به‌نقطه عجیب و بالایی را ثبت کرده، کاهش نرخ بهره عملا غیرممکن است؛ بنابراین سناریو‌های شارپی مشابه ۹۹ در سال جاری بعید است.»

نیمه دوم سال برای بورس سخت‌تر می‌شود

پورکار در ادامه با اشاره به نقش اوراق دولتی در شکل‌گیری روند بازار می‌گوید: «۶ ماه از سال گذشته، اما ۵۰ درصد اوراق دولتی هنوز منتشر نشده است. این یعنی در ماه‌های پایانی سال فشار عرضه اوراق تشدید می‌شود.» او تاکید می‌کند که این روند می‌تواند جذابیت سهام را کاهش دهد، زیرا با نرخ بهره بالای ۴۰ درصد، اوراق دولتی به رقیبی جدی برای بازار سهام تبدیل می‌شوند.

به گفته پورکار، ریسک‌های سیستماتیک بیش از هر عامل دیگری می‌توانند مسیر بازار را تغییر دهند. او در این باره توضیح می‌دهد: «ریسک‌هایی مثل تغییر دستورالعمل‌های ارزی و اصلاح نرخ خوراک پالایشی‌ها، یا اخبار مربوط به صادرات فولادی‌ها، واقعی‌ترین تهدید‌های بازار تا پایان سال هستند. تایید و تکذیب این اخبار می‌تواند نوسان قابل توجهی ایجاد کند.»

او در بخش دیگری از گفت‌و‌گو تاکید می‌کند که مسائل ژئوپلیتیک نیز همیشه در بازار حضور دارند، اما در تحلیل فعلی او نقش پررنگی ندارند: «هیچ‌کس نمی‌داند چه خواهد شد، از مقامات عالی‌رتبه گرفته تا تحلیلگران. اما فعلا ریسک‌های منطقه‌ای را در تصمیم‌گیری‌های خودم دخیل نمی‌کنم.»

پورکار تاکید می‌کند که انتظار اصلاح سنگین را در بورس ندارد، اما فضای رشد نیز محدود است؛ او در این باره می‌گوید: «اینکه شاخص دوباره در محدوده دو میلیون و ۹۵۰ هزار واحد تا سه میلیون واحد نوسان کند، محتمل است. فعلا انتظار جهش‌های چند برابری ندارم مگر اینکه نرخ بهره کاهش جدی پیدا کند.»

منبع: تجارت نیوز