«نبض بازار» در گفت‌وگو با کارشناس بازار سرمایه به بررسی دلایل افت اخیر شاخص کل پرداخت:

آیا افت اخیر شاخص کل نشانه آغاز ریزش جدید در بورس است؟

کد خبر: ۲۲۷۰۶۶

تاریخ: ۲۲ آبان ۱۴۰۴ - ۱۱:۰۱

بازار سهام پس از دوره‌ای از رشد چشمگیر، دوباره وارد فاز اصلاحی شده و نشانه‌هایی از احتیاط در میان معامله‌گران دیده می‌شود. در حالی که شاخص کل بورس با افت نسبی همراه شده، بسیاری از فعالان بازار معتقدند این نوسانات بیشتر جنبه طبیعی دارد و در انتظار مشخص شدن نتایج لایحه بودجه و تحولات نرخ ارز هستند؛ عواملی که می‌تواند مسیر آینده بورس را تعیین کند.

به گزارش نبض بازار ، در روز‌هایی که شاخص کل بورس پس از دوره‌ای از رشد وارد مسیر اصلاحی شده، فضای بازار سرمایه بار دیگر در کانون توجه فعالان اقتصادی قرار گرفته است. نوسانات اخیر، در حالی ادامه دارد که معامله‌گران میان شناسایی سود‌های کوتاه‌مدت و انتظار برای تحولات بودجه و نرخ ارز مردد مانده‌اند. بازار در حال حاضر بیش از هر زمان دیگری به سیگنال‌های تازه از متغیر‌های کلان اقتصادی چشم دوخته و به نظر می‌رسد جهت حرکت آن در هفته‌های پیش‌رو، بیش از هر چیز به سیاست‌های دولت و انتظارات ارزی وابسته باشد.

روند نزولی بورس در مسیر طبیعی بازار

شاخص کل بورس تهران در روز‌های گذشته پس از دوره‌ای از رشد، بار دیگر وارد مسیر نزولی شد و همین مسئله نگرانی‌هایی را در میان سهامداران به وجود آورد. با این حال، همایون دارابی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با «نبض بازار» تأکید کرد که افت اخیر بازار، پدیده‌ای طبیعی پس از دوره‌ای از رشد محسوب می‌شود و هنوز نشانه‌ای از بحران یا نگرانی جدی در روند کلی بازار مشاهده نمی‌شود.

دارابی در توضیح وضعیت فعلی بازار گفت: «در هفته‌ای که گذشت، شاهد افت قابل ملاحظه‌ای در شاخص کل بودیم، اما این کاهش بیشتر به دلیل فضای شناسایی سود از سوی معامله‌گران و همچنین شرایط طبیعی معاملات رخ داده است. به هر حال پس از رشد حدود ۳۰ درصدی بسیاری از نمادها، معامله‌گران ترجیح می‌دهند بخشی از سود خود را تثبیت کنند و این مسئله به‌طور موقت فشار عرضه را افزایش می‌دهد.»

او با اشاره به اینکه فضای کلی بازار در شرایط فعلی طبیعی است، افزود: «در حال حاضر اتفاق خاصی که نگران‌کننده باشد وجود ندارد و بازار در مسیر عادی خود حرکت می‌کند. باید منتظر ماند تا در روز‌ها و هفته‌های آینده، اخبار و تحولات جدید، جهت بازار را مشخص کنند.»

انتظار بازار برای تحولات بودجه و نرخ ارز

دارابی درباره ارزیابی خود از چشم‌انداز هفته آینده بورس، گفت: «در شرایط فعلی، بازار سرمایه بیش از هر چیز منتظر خبر‌های تکمیلی از لایحه بودجه و همچنین تصمیمات جدید در حوزه نرخ ارز است. این دو عامل می‌توانند جهت حرکت بازار را تعیین کنند.»

به گفته این کارشناس، گروه‌هایی که به بازار ارز وابستگی بیشتری دارند، از جمله صنایع صادرات‌محور، احتمالاً عملکرد بهتری نسبت به سایر نماد‌ها خواهند داشت، چراکه راه‌اندازی بازار دوم ارز می‌تواند اثر مثبتی بر سودآوری این شرکت‌ها داشته باشد. دارابی در ادامه تأکید کرد که با این وجود، تأثیر نهایی این تحولات باید در صورت‌های مالی شرکت‌ها و گزارش‌های ماه‌های آتی منعکس شود تا بتوان به‌طور دقیق درباره وضعیت سودآوری آنها قضاوت کرد.

او افزود: «در صورتی که شرکت‌ها در گزارش‌های آتی خود جهش درآمدی قابل ملاحظه‌ای ثبت کنند، می‌توان انتظار داشت بازار مجدداً به روند صعودی بازگردد. در غیر این صورت، نوسانات فعلی ممکن است برای مدتی ادامه‌دار باشد.»

خطای آماری در محاسبه ورود و خروج پول حقیقی

دارابی در بخش دیگری از گفت‌و‌گو با «نبض بازار» به موضوع ورود و خروج پول حقیقی اشاره کرد و گفت: «آمار‌های منتشرشده درباره جریان نقدینگی حقیقی در بازار سرمایه، تصویر دقیقی از واقعیت ارائه نمی‌دهند. دلیل اصلی این موضوع، نحوه ثبت معاملات اعتباری است که باعث می‌شود برداشت‌های اشتباهی از وضعیت ورود یا خروج سرمایه صورت بگیرد.»

او توضیح داد: «به عنوان مثال ممکن است فردی امروز از کارگزاری خود ۱۰۰ میلیون تومان اعتبار بگیرد و با آن اقدام به خرید سهام کند. در آمار‌های رسمی، این اقدام به عنوان ورود پول حقیقی ثبت می‌شود. اما اگر همین فرد هفته آینده سهام خود را بفروشد و اعتبار دریافتی را تسویه کند، آن مبلغ به عنوان خروج پول حقیقی گزارش می‌شود. در حالی که عملاً هیچ پول جدیدی وارد یا از بازار خارج نشده است.»

دارابی تأکید کرد: «برای اینکه بتوان تحلیل دقیق‌تری از جریان نقدینگی در بورس ارائه داد، باید آمار مشخصی از میزان اعتبار اعطایی کارگزاران و نحوه تصفیه آنها در اختیار تحلیل‌گران قرار گیرد. بدون این اطلاعات، بسیاری از ارزیابی‌ها در مورد ورود و خروج پول حقیقی، گمراه‌کننده و نادرست خواهد بود.»