نبض بازار گزارش می دهد:

۱۰ روز بدون نوسان؛ راز دلار ۱۰۷ هزار تومانی چیست؟

کد خبر: ۲۲۶۲۱۶

تاریخ: ۰۹ آبان ۱۴۰۴ - ۱۱:۳۰

در حالی‌که نرخ دلار در هفته‌های اخیر در محدوده ۱۰۷ تا ۱۰۸ هزار تومان تثبیت شده و نشانه‌ای از نوسان جدی در بازار دیده نمی‌شود، پرسش اصلی این است که پشت این آرامش چه نهفته است؛ تعادلی واقعی میان عرضه و تقاضا یا مهار موقتی بازار با تزریق هدفمند ارز از سوی سیاست‌گذار

به گزارش نبض بازار،در روزهایی که بسیاری از بازارهای مالی در وضعیت بلاتکلیف به‌سر می‌برند، بازار ارز نیز چهره‌ای محتاط و کم‌نوسان به خود گرفته است. دلار آزاد طی ده روز گذشته در محدوده ۱۰۷ تا ۱۰۸ هزار تومان درجا زده و نوسانات روزانه آن از مرز چند صد تومان فراتر نرفته است. این سکون ظاهری در بازاری که معمولاً به کوچک‌ترین اخبار واکنش نشان می‌دهد، پرسش مهمی را مطرح کرده است: آیا این ثبات، حاصل تعادل واقعی میان عرضه و تقاضا است یا نتیجه مداخله هدفمند بازارساز؟

بررسی روند معاملات نشان می‌دهد که در مواقع افزایش تقاضا، حجم عرضه در بازار رشد می‌کند و با فروکش کردن هیجان خرید، شدت تزریق کاهش می‌یابد. این الگو بیانگر آن است که بانک مرکزی و نهادهای وابسته به‌طور مستمر در بازار حضور دارند تا مانع از خروج نرخ از کانال ۱۰۶ تا ۱۰۷ هزار تومان شوند.

کارشناسان اقتصادی معتقدند هدف سیاست‌گذار از این اقدام، جلوگیری از سرایت نوسان به سایر بازارها از جمله طلا و خودرو است. با این حال، منتقدان هشدار می‌دهند که تثبیت مصنوعی نرخ ارز در صورت نبود پشتوانه واقعی درآمدهای ارزی، نمی‌تواند پایدار باشد. به باور آنان، بخش مهمی از عرضه کنونی بر پایه منابع موقتی است و در صورت تغییر شرایط سیاسی یا کاهش درآمد نفتی، احتمال جهش ناگهانی نرخ وجود دارد.

بازار دلار در انتظار خبر؛ معامله‌گران در وضعیت تدافعی

فضای عمومی بازار ارز در هفته اخیر بیشتر به سکون و انتظار شباهت دارد تا هیجان و ریسک‌پذیری. فعالان بازار نه تمایل به خرید سنگین دارند و نه حاضر به فروش گسترده هستند. آنها چشم‌انتظار اخبار سیاسی جدیدی‌اند؛ به‌ویژه درباره آینده مذاکرات و نحوه تعامل ایران با شرکای اقتصادی منطقه‌ای.

تحلیلگران می‌گویند ورود یک سیگنال مثبت، مانند گشایش در مسیر مبادلات مالی یا تسهیل در دسترسی به منابع ارزی بلوکه‌شده، می‌تواند دلار را تا سطح ۱۰۶ هزار تومان پایین بیاورد. اما اگر نشانه‌هایی از تشدید فشارهای خارجی یا محدودیت‌های بانکی پدیدار شود، احتمال عبور نرخ از مرز ۱۰۹ هزار تومان نیز مطرح است.

رصد نرخ درهم امارات و تتر نیز به درک بهتر وضعیت فعلی کمک می‌کند. درهم در محدوده ۲۹ هزار و ۵۰۰ تومان و تتر در سطح ۱۰۸ هزار و ۶۰۰ تومان معامله می‌شوند. فاصله اندک میان نرخ تتر و دلار آزاد، از همگرایی نسبی دو بازار حکایت دارد؛ نشانه‌ای که معمولاً در دوره‌های آرام بازار مشاهده می‌شود.

اما کارشناسان هشدار می‌دهند که این همگرایی می‌تواند به‌سرعت از بین برود. در صورتی که فشار تقاضا در بازار ارز دیجیتال افزایش یابد، نوسان آن به بازار نقدی منتقل خواهد شد و کنترل بازار برای سیاست‌گذار دشوارتر می‌شود.

سه سناریو پیش‌روی بازار ارز

تحلیلگران سه مسیر اصلی را برای هفته آینده پیش‌بینی می‌کنند:
۱. تداوم وضعیت فعلی: دلار در کانال ۱۰۷ تا ۱۰۸ هزار تومان نوسان محدود خواهد داشت.
۲. ورود سیگنال مثبت سیاسی یا اقتصادی: کاهش نرخ تا سطح ۱۰۶ هزار تومان محتمل است.
۳. افزایش فشارهای بیرونی یا تحریمی: احتمال جهش تا مرز ۱۰۹ هزار تومان یا بالاتر وجود دارد.

به نظر می‌رسد بازار ارز در حال حاضر نه بر اساس تغییر بنیادهای اقتصادی، بلکه تحت تأثیر مداخلات منظم و کنترل‌شده اداره می‌شود. ثبات کنونی بیش از آنکه نشانه‌ای از تعادل پایدار باشد، بازتابی از سیاست احتیاطی بانک مرکزی و انتظار فعالان برای تحولات سیاسی است.
از نگاه رسانه‌ای، سکوت این روزهای دلار می‌تواند دو معنا داشته باشد: یا نشانه‌ای از آغاز دوره‌ای تازه از ثبات نسبی در سیاست ارزی است، یا مقدمه‌ای بر نوسان‌هایی که در صورت تغییر شرایط، با شدت بیشتری بروز خواهد کرد.

در هر دو حالت، هفته‌های پیش رو برای بازار ارز، آزمونی تعیین‌کننده است؛ آزمونی که مشخص می‌کند آیا ثبات کنونی توان عبور از چالش‌های آینده را دارد، یا تنها آرامشی موقت پیش از طوفان است.