پیش بینی روند بازار سهام بعد از مذاکرات برجام
به گزارش نبض بازار،صرف نظر از نتیجه، مذاکرات برجام ترس سهامداران را افزایش داده و مانع از ورود نقدینگی به بازار شده است. روند بازار سرمایه مطمئناً در درازمدت مثبت خواهد بود، در حالی که بازار‌های موازی مانند دلار، مسکن و خودرو به وضوح در بازار عقب هستند که احتمالاً با فاصله زمانی موقعیت اصلی خود را پیدا می‌کند.
آخرین خبر‌ها از سرگیری مذاکرات برجام است و مقامات ایرانی اعلام کرده اند که به زودی به مذاکرات احیای برجام باز خواهند گشت. با این حال، "موضوع برجام" یکی از خطرات فعلی بازار سهام است که توافقنامه‌ها و عدم دستیابی به نتیجه، تأثیرات متفاوتی بر بازار سهام و روند کلی شاخص دارد. زیرا در صورت موافقت و لغو تحریم‌ها، سهم دسته‌ای از گروه‌ها رشد می‌کند و در غیر این صورت، سایر صنایع در بازار قابل قبول تلقی می‌شوند.
بازار بورس اوراق بهادار تهران در هفته آخر شهریور با افت زیادی همراه بود به طوری که با از دست دادن محدوده حمایتی خود وارد کانال ۱/۳ میلیون واحدی شد و در آخرین روز کاری در نیمه اول سال به سطح ۱.۳۸۶ میلیون رسید.
پس از افت ۷/ ۶ و ۳/ ۵ درصدی شاخص‌کل در دو ماه فروردین و اردیبهشت، خرداد با رشد ۲/ ۱درصدی این نماگر ادامه یافت و با داغ شدن معاملات، در تیر و مرداد به‌ترتیب رشد ۲/ ۱۲ و ۵۸/ ۱۵درصدی شاخص‌کل رقم خورد. رشد انتظارات تورمی و همسویی آن با روند تقریبا صعودی قیمت‌های جهانی در طول این مدت موجب شد که قیمت‌ها در بورس و فرابورس (و حتی بازار پایه که در طول این مدت همچنان درگیر عرضه سهام در بسیاری از نماد‌ها بود) مجددا به‌مدار صعودی بازگردند. بعد از آن با قرار گیری شاخص در محدوده یک‌میلیون و ۵۷۰ هزار واحد، فعالان و سهامداران را به تداوم رشد قیمت‌ها و صعود شاخص امیدوار کرد، اما عکس تصورات اتفاق افتاد و در پی ضعف شدید تقاضا، بورس ضعیف‌ترین عملکرد خود را در شهریور به ثبت رساند.
با فرض شکل گیری احیای برجام در کشور، انتظارات تورمی کاهش می‌یابد و اصلاح نرخ دلار شکل می‌گیرد. در نتیجه، صنایع واردات گرا که به شدت تحت تأثیر تحریم‌ها قرار گرفته اند، در این مرحله رشد خواهند کرد.گروه‌های خودرویی، قطعه‌سازی، بانک‌ها و نهادهای واسطه‌گری مالی از جمله صنایعی هستند که بعد از احیای برجام رشد می‌کنند. اما اگر برجام و مذاکرات به نتیجه‌ای نرسد صنایع کامودیتی محور، پتروشیمی و کانی‌های معدنی روند صعودی را خواهد داشت.
اگر مذاکرات برجام به نتیجه برسد احتمال زیاد با برجام سال ۲۰۱۵ تفاوت‌های ساختاری دارد و در کوتاه مدت اثر موقت کاهشی بر نرخ دلار خواهد داشت، از نظر روانی صنایعی که از برجام آسیب دیدند نظیر خودرو، حمل و نقل و بانک، در کوتاه مدت مورد توجه فعالان بازار سهام قرار خواهند گرفت. اما اگر فرض بر آرامش پایدار سیاسی در بلندمدت قرار دهیم قطعا تمام صنایع توان بهبود ساختار و عملکرد را خواهند داشت اما در پایدار بودن آرامش فضای سیاسی شک و تردیدهای بسیاری وجود دارد.
به این ترتیب به نظر می‌رسد اگر مذاکرات به نتیجه برسد صنایع دلاری و واردات محور بازار سهام از رشد قابل توجهی برخوردار باشند البته به عقیده بسیاری از کارشناسان بازار سهام اگر برجام به نتیجه‌ای هم نرسد، افت دلار از محدوده ۲۳ هزار تومان غایرقابل پیش‌بینی است و به همین دلیل افت بازار سهام هم به شکلی گسترده غیر‌قابل تصور است.
براساس تحلیل کارشناسان افت بورس در هفته‌های گذشته به دلیل سیگنال‌های منفی دولت درباره صنایع بورسی و ابهام‌های صورت گرفته در سیاست‌های ضدتورمی است. البته عرضه‌های اولیه بدون برنامه هم افت بیشتر بازار را رقم زد و حدود ۵ هزار میلیارد نقدینگی را از بازار خارج کرد. بنابراین تا زمانی که بازار دوباره به تعادل برسد و اعتماد سهامداران برگردد، روند بازار با اصلاح رو به رو باشد.
آخرین اخبار مربوط به بورس را با ما در صفحه بورس نبض بازار دنبال نمایید.
